Sherman, UCLA

Una porción relevante del periodismo argentino nos quiso hacer creer por nueve meses interminables que la economía de Milei estaba devastada, pero pareciera que la mayoría de los argentinos pensaban lo contrario. Hace tiempo que me planteaba si la boleta única podría tener impactos imprevistos y de hecho los tuvo generando al mismo tiempo un interrogante más que relevante: ¿los votos que viene ostentando el peronismo desde hace décadas habrán sido todo lo mucho que nos hicieron creer históricamente? Merval y bonos. En el modelo libertario, la mayoría de los argentinos va a ganar económicamente, y esto incluye a los populistas pobres, que son millones. Los únicos que pierden en este modelo son los pocos populistas ricos, que se beneficiaron a través de las prebendas de una economía cerrada, devaluada y sumamente ineficiente que con su existencia quebró a una nación entera y obligó al campo a financiarla indefinidamente. En este entorno de sorpresivo y a la vez sumo optimismo actual, el ...

Percibo que muchos analistas locales están ignorando el verdadero “acelerador” que implica tener detrás al Tesoro norteamericano y a los grandes bancos de Estados Unidos. Antes de las elecciones, este respaldo se interpretaba como un “put gratis”, o sea, un seguro ante la posibilidad de un retorno del populismo. Sin embargo, con el formidable éxito libertario del 26O, ese “put” (seguro) se transformó en un acelerador de una magnitud potencialmente enorme. En este nuevo contexto, la curva hard dólar podría comprimir spreads a una velocidad sorprendente. Sin embargo, resultaría imposible que Argentina pueda rendir 7% por fundamentos pero la formidable victoria libertaria cambió rotundamente el escenario político, lo cual es una excelente noticia para los bonos soberanos. Esto se suma a una ortodoxia monetaria y fiscal que también es un excelente catalizador para la renta fija. Pero por más buenos que sean estos fundamentos, no son suficientes para que Argentina rinda 7% en el corto plazo...