Argentina enfrenta por delante catorce meses que probablemente serán muy crueles para sus activos financieros. Y esto es independiente de la gestión que está realizando actualmente el Gobierno, que resulta muy aceptable dadas las condiciones iniciales que recibió. El problema es otro: vuelve a aparecer nuestro conocido riesgo electoral y, con él, el temor que históricamente ha tenido Wall Street respecto de lo que los argentinos podemos hacernos a nosotros mismos a través de las urnas. El precio de cualquier activo financiero no es otra cosa que una esperanza matemática que pondera escenarios posibles por sus respectivas probabilidades. Entre esos escenarios aparece uno particularmente adverso: una eventual derrota del liberalismo en 2027 y la posibilidad de una reversión profunda del actual rumbo económico. El impacto potencial de ese escenario sobre los activos argentinos sería catastrófico y, precisamente por eso, aun asignándole una probabilidad relativamente baja, su contribución ...