En Argentina, presidente que devalúa, pierde las elecciones. Sería muy estúpido devaluar significativamente antes de la contienda electoral de octubre. La desinflación es el mejor resultado a mostrar y una devaluación es el peor enemigo de la desinflación, una desinflación que en años electorales tiene una enorme correlación con votos. Devaluar significativamente pondría en peligro semejante logro y tendría un enorme e innecesario costo político. La desinflación es el mejor aliado de los pobres y en Argentina hay millones y todos votan. Demasiado ruido, demasiados tuits, demasiado comentario armagedónico, un clásico argentino pre-electoral. Mi sensación: todo va a salir bien, sólo es necesario paciencia e ir esperando en las próximas semanas el desarrollo de los eventos. El año para volar por el aire era el 2024, no es el 2025. ¿Y después de octubre?: hablo con Satanás y les cuento más tarde. Que Argentina se encuentre en las cercanías de cerrar un acuerdo con el Fondo Monetario Intern...
El pasado viernes el Merval revirtió la pérdida de toda una semana con un fuerte rally en la última hora de la rueda. La semana había comenzado muy negativa con un martes verdaderamente negro. Pero en reacción a una noticia publicada por la prensa internacional al finalizar el viernes que implicaría que el FMI estaría cerrando con Argentina un acuerdo de USD 20 mil millones, claramente sobre las expectativas del mercado, el Merval voló en reacción a semejante anuncio. Este rumor se debe analizar entonces en el marco con el que viene operando el mercado de acciones norteamericano y el de emergentes. Las últimas semanas han sido muy crueles tanto para el mercado de acciones norteamericano como el argentino, con un Merval en clara underperformance respecto a todas sus contrapartidas de emergentes, especialmente Brasil y China. Independientemente de aspectos fundamentales, pareciera que Wall Street decidió vender todo lo que consideraba “caro” y comprar todo lo que le parecía “barato”. Den...